Глобальная экономика 2023

Мир должен избегать фрагментации

Сейчас это особенно сложное время для мировой экономики, и в 2023 году прогноз потемнел.

Три влиятельных сил сдерживают мировую экономику: конфликт между Россией и Украиной, необходимость ужесточения денежно-кредитной политики в условиях кризиса затрат на жилье и постоянного и расширяющего инфляционного давления, а также замедления китайской экономики.

Во время ежегодных собраний Международного валютного фонда в октябре мы прогнозировали глобальный рост до замедления с 6,0 процентов в прошлом году до 3,2 процента в этом году. И на 2023 год мы снизили прогноз до 2,7 процента - на 0,2 процентных пункта ниже, чем прогнозируемые несколько месяцев ранее в июле.

Мы ожидаем, что глобальное замедление будет широким, а страны составляют треть мировой экономики, заключающихся в этом или следующем году. Три крупнейшие экономики: Соединенные Штаты, Китай и зона евро будут продолжать останавливаться.

Есть один четвертый шанс, что глобальный рост в следующем году может упасть ниже 2 процентов - исторический минимум. Короче говоря, худшее еще впереди, и, как ожидается, в следующем году некоторые основные экономики, такие как Германия, войдут в рецессию.

Давайте посмотрим на крупнейшую экономику в мире:

В Соединенных Штатах ужесточение денежно -кредитных и финансовых условий, среднее для роста может составлять примерно на 1 процент в 2023 году.

В Китае мы снизили прогноз роста в следующем году до 4,4 процента благодаря ослаблению сектора недвижимости и более слабым глобальным спросом.

В еврозоне энергетический кризис, вызванный конфликтом в России-Украине, наносит тяжелый урон, снижая нашу прогноз роста на 2023 год до 0,5 процента.

Почти повсюду быстро растущие цены, особенно цены на продукты питания и энергию, вызывают серьезные трудности для уязвимых домохозяйств.

Несмотря на замедление, давление инфляции оказалось более широким и более постоянным, чем предполагалось. В настоящее время ожидается, что глобальная инфляция достигнет 9,5 процента в 2022 году, а к 2024 году уменьшится до 4,1 процента. Инфляция также расширяется за пределы пищи и энергии.

Перспективы могут ухудшить дальнейшие, и политические компромиссы стали остро сложными. Вот четыре ключевых риска:

Риск денежной, финансовой или финансовой политики вдали в порядок резко возрос во времена высокой неопределенности.

Смятение на финансовых рынках может привести к ухудшению глобальных финансовых условий, а доллар США усилился.

Инфляция может, опять же, оказаться более устойчивой, особенно если рынки труда остаются чрезвычайно напряженными.

Наконец, военные действия в Украине все еще бушуют. Дальнейшая эскалация усугубит кризис энергии и продовольственной безопасности.

Увеличение ценового давления остается самой непосредственной угрозой для текущего и будущего процветания, сжимая реальные доходы и подрывая макроэкономическую стабильность. Центральные банки в настоящее время сосредоточены на восстановлении стабильности цен, а темпы ужесточения резко ускорились.

При необходимости финансовая политика должна обеспечить, чтобы рынки оставались стабильными. Тем не менее, центральные банки по всему миру должны сохранять постоянную руку, с денежно -кредитной политикой, упорно сосредоточенной на укрощении инфляции.

Сила доллара США также является серьезной проблемой. Доллар в настоящее время является самым сильным с начала 2000 -х годов. До сих пор этот рост, по -видимому, в основном обусловлено фундаментальными силами, такими как ужесточение денежно -кредитной политики в США и энергетический кризис.

Соответствующий ответ состоит в том, чтобы калибровать денежно -кредитную политику для поддержания стабильности цен, в то же время позволяя корректировке обменных курсов, сохраняя ценные валютные резервы для того, когда финансовые условия действительно ухудшаются.

По мере того, как мировая экономика направляется к бурным водам, сейчас настало время для политиков развивающихся рынков, чтобы спустить люки.

Энергия для доминирования в Европе

Перспектива на следующий год выглядит довольно мрачно. В 2023 году мы видим, что ВВП Еврозоны сокращается на 0,1 процента, что немного ниже консенсуса.

Тем не менее, успешное падение спроса на энергию, способную сезонно теплую погоду, и уровень хранения газа при почти 100 -процентной пропускной способности снижает риск снижения жесткой энергии в течение этой зимы.

К середине года ситуация должна улучшиться, поскольку падение инфляции позволяет добиться успеха в реальных доходах и восстановления в промышленном секторе. Но в следующем году практически не было российского трубопровода в Европе, континент должен будет заменить все потерянные энергетические принадлежности.

Таким образом, макроуровка 2023 года в значительной степени будет продиктовать энергией. Улучшенный перспективы ядерной и гидроэлектростанции в сочетании с постоянной степенью экономии энергии и заменой топлива от газа означает, что Европа может переключаться от российского газа, не страдая глубоким экономическим кризисом.

Мы ожидаем, что инфляция будет ниже в 2023 году, хотя длительный период высоких цен в этом году представляет собой больший риск повышения инфляции.

А с почти общим окончанием импорта российского газа усилия Европы по пополнению запасов могут повысить цены на газ в 2023 году.

Картинка для инфляции основной, чем для заголовка, и мы ожидаем, что она снова будет высокой в ​​2023 году, в среднем 3,7 процента. Сильная дезинфляционная тенденция, исходящая от товаров и гораздо более липкую динамику в ценах на обслуживание, будет формировать поведение основной инфляции.

Инфляция неэнергетических товаров в настоящее время высока из-за сдвига спроса, постоянных проблем с предложением и прохождения затрат на энергию.

Но снижение мировых цен на товары, смягчение напряженности цепочки поставок и высокий уровень соотношения запасов к корреспондентам позволяет предположить, что поворот неизбежно.

Благодаря услугам, представляющим две трети ядра, и более 40 процентов от общей инфляции, именно здесь будет настоящее поле битвы за инфляцию в 2023 году.